2020-08-20 14:01:55
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食品饮料行业研究报告：渤海证券-食品饮料行业周报：大众品中报业绩高增，白酒关注双节前动销-200819
投资要点
行业动态&公司新闻
农夫山泉与拼多多达成战略合作官方旗舰店首日成交280万元
启动对澳产进口葡萄酒反倾销调查国内葡酒市场格局或生变
即烹即热即食食品消费热度持续攀升3R食品成餐饮零售新赛道
上市公司重要公告
海欣食品：发布关于对外投资的公告
有友食品：发布2020年半年度报告，归母净利润同比增长37.74%
千禾味业：发布2020年半年度报告，归母净利润同比增长79.85%
行业重点数据跟踪
乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅回升。截至2020年8月12日，主产区生鲜乳平均价为3.71元/公斤，环比上涨0.50%，同比上涨1.90%。
肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，近期维持相对高点。截至今年8月14日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到123.76元/千克、37.36元/千克、51.85元/千克，分别同比变动92.53%、41.09%、43.83%，中期来看猪价整体有待观察。
本周市场表现回顾
近五个交易日沪深300指数上涨2.00%，食品饮料板块上涨5.74%，行业跑赢市场3.74个百分点，位列中信30个一级行业第一。其中，酒类上涨6.07%，饮料上涨0.23%，食品上涨7.55%。
个股方面，海欣食品、莫高股份以及安记食品涨幅居前，金达威、伊利股份及汤臣倍健跌幅居前。
投资建议
本周，食品饮料板块整体表现相对强势，主要是受到已披露个股中报业绩提振。从已披露的大众品业绩情况来看，单二季度营收增速普遍由于下游补库存的需求有所加速，但剔除该影响以后我们认为未来大众品的营收增速或会趋于合理水平，投资逻辑转向长期。从细分子板块来看，我们仍推荐乳制品板块。乳制品行业在食品饮料当中估值相对合理，发展至今行业仍然具有稳健的成长性，叠加低温乳制品的不断扩容，在消费升级的趋势之下也将有量价齐升的表现，建议继续关注。同时我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑，需求将会得到逐步确认，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。此外，建议关注长期逻辑向好且估值相对合理的龙头白马。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、洋河股份（002304）及五粮液（000858）。
风险提示
宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。
END
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